40.Государственный кредит: сущность и классификация разновидностей. Влияние государственного кредита на развитие экономики страны.
В широкой трактовке госкредит отражает всю совокупность финансовых отношений между органами государственной власти и управления, в процессе которых происходит размещение государственных займов, их последующее обслуживание и погашение, а также бюджетное кредитование третьих лиц и гарантирование их обязательств. В узкой трактовке государственный кредит отражает заемные отношения по поводу мобилизации государством временно свободных денежных средств предприятий, организаций и населения, а также субъектов международного права на условиях возвратности, срочности, платности для финансирования бюджетных расходов и операций государственного сектора, не обеспеченных доходными источниками. Особенностью госкредита служит то, что одним из участников таких экономических отношений является государство, которое выступает в качестве заемщика, кредитора или гаранта; а также госкредит реализуется посредством применения различных финансово-кредитных долговых инструментов: кредиты в денежной форме, займы на фондовом рынке через эмиссию государственных ценных бумаг, выпуски еврооблигаций. Роль госкредита: Госкредит является одним из основных рыночных институтов финансирования бюджетного дефицита. С другой стороны, госкредит выступает одним из эффективных и гибких инструментов аккумуляции и перераспределения финансовых ресурсов в экономике, механизмов балансировки бюджетной системы. Сущность государственного кредита проявляется в его функциях: 1.Обеспечивающая функция госкредита связана с возможностью мобилизации в бюджет свободных денежных средств через государственные заимствования на внутреннем и внешнем рынках. 1.Распределительная функция заключается в формировании централизованных фондов денежных средств и их использование на принципах срочности, возвратности и платности. Выступая в качестве заемщика, государство обеспечивает денежные средства для финансирования своих ресурсов. В настоящее время поступление государственных займов стали вторыми после налоговых поступлений источниками финансовых расходов бюджета. 2.Регулирующая функция проявляется в формировании основных общеэкономических пропорций и стимулировании развития отдельных отраслей предприятий и территорий. Вступая в кредитные отношения, государство воздействует на объем денежной массы в обращении, уровень процентных ставок на рынке денег и капитала, занятость, уровень ликвидности коммерческих банков и т. д. Госкредит не только стимулирует высокие темпы экономического развития, но и смягчает циклические колебания. (см ниже, влияние на экономику) 3.Контрольная функция заключается в контроле за целевым и рациональным использованием целевых средств. Особенности форм государственного кредита: Несекьюритизированная форма (кредит): на протяжении всего срока кредита в качестве кредитора выступает одно и то же лицо или государство-кредитор; невозможность перехода прав требования к третьим лицам, а значит относительная безопасность заемщика, его защищенность от концентрации прав требования в руках нежелательных лиц; ограничение возможности реструктуризации такой формы задолженности. В России эта форма используется только на территориальном уровне. На федеральном уровне кредитные соглашения использовались в рамках государственных внешних заимствований в период с середины 90-х гг. прошлого века до 2007 г. для финансирования дефицита бюджетов субъектов РФ и реализации бюджетных реформ в стране. Секьюритизированная форма (Заем путем эмиссии долговых ценных бумаг): значительно больший объем инвестиционного спроса; возможность гибко регулировать объем и стоимость заимствований; облегчает реструктуризацию долга; позволяет осуществлять оптимизацию структуры долга в ходе его управления и др. Классификация разновидностей государственного кредита По источникам происхождения: внутренний (номинированный в нацвалюте); внешний (выраженный в инвалюте) По целям будущего использования: инвестиционный (кредиты на финансирование крупных гос инвест проектов, программ, т.е. на производственные цели); неинвестиционный (кредиты на финансирование непроизводственных расходов гос-ва). Доля таких кредитов высока в странах с нестабильной эк-ой и нездоровыми гос финансами. В зависимости от статуса заемщика:централизованный (выпускаются правительством (МИНФИН) напр гос-ые краткосрочные бескупонные облигации, облигации федерального займа (с переменным купоном, постоянным доходом, фиксированным доходом (может отличаться по периодам), с амортизацией долга (погашение номинальной стоимости облигаций осуществляется по частям в разные даты) )) и децентрализованный (местными органами власти). В зависимости от сроков погашения:краткосрочные займы (текущие, как правило, до 1 года), среднесрочные ссуды (как правило, от 1 до 5 лет) и долгосрочные займы (как правило, свыше 5 лет). По видам доходности гос займы делятся на: процентные ссуды (владельцы гос ценных бумаг получают доход из расчета определенных, как правило фиксированных, процентов годовых); беспроцентный (дисконтные) заем: ценные бумаги реализуются по цене ниже их номинальной стоимости; выигрышные займы: ценные бумаги реализуются без установления фиксированных процентов; собственники получают доход при условии включения данного номера облигации в выигрышный тираж погашения. Типы гос ценных бумаг: Рыночные бумаги имеют свободное хождение на фондовом рынке, могут покупаться и продаваться, переходя от одного владельца к другому; используются для покрытия текущего бюджетного дефицита за счет постоянного привлечения в бюджет средств. Нерыночные бумаги на вторичном фондовом рынке не обращаются и не могут переходить от одного субъекта рынка к другому вследствие биржевых сделок. Они предназначены для размещения среди пенсионных и страховых фондов или физических лиц. Нерыночные государственные ценные бумаги могут использоваться государством для финансирования крупных долгосрочных инвестиционных проектов. Влияние государственного кредита на экономику страны (см регулирующую функцию). Госкредит, соединяя в себе черты финансовой и кредитной категории, представляет собой особый раздел финансов. Назначение госкредита проявляется в первую очередь в том, что он является средством мобилизации в руках государства дополнительных финансовых ресурсов, которые направляются как на финансирование дефицита бюджетов, так и на финансирование экономических и социальных программ. Т.о. госкредит, являясь средством увеличения финансовых возможностей гос-ва, может выступать важным фактором ускорения социально-эк-кого развития страны. Вступая в кредитные отношения, государство воздействует на объем денежной массы в обращении, уровень процентных ставок на рынке денег и капитала, занятость, уровень ликвидности коммерческих банков и т. д. Госкредит не только стимулирует высокие темпы экономического развития, но и смягчает циклические колебания. Например, если привлеченные через госкредит средства направляются государством на финансирование долгосрочных целевых программ, то это повлечет абсолютное сокращение денежной массы в обращении. Выступая в качестве заемщика, государство увеличивает спрос на заемные средства и тем самым способствует росту цены кредита и сокращению инвестиций в сферу производства. Большей частью госзаймы используются в настоящее время как инструмент регулирования ликвидности кредитных организаций (регулирование межбанковского рынка). На производство и занятость госкредит влияет следующим образом: кредитует и гарантирует поставки товаров отечественных производителей за рубеж (развитие малого и среднего бизнеса); страхует риск неплатежа экспортерам отечественных высокотехнологичных товаров; выдает кредиты на развитие социально значимых производств и др. Госкредит устанавливает дополнительные связи между системой государственных финансов, финансовыми посредниками, корпоративными финансами и финансами населения. Характеристики (процентные ставки, доходность) и тенденции рынка государственных ценных бумаг служат важными макроэкономическими индикаторами общего состояния экономики; служат ориентиром в финансовой деятельности компаний и банков на рынке и формой размещения активов для поддержания ликвидности. Положительное значение госкредита для экономики состоит также в более равномерном распределении налогового бремени во времени: его сохранения или снижения в периоды экономического спада и увеличения в период активного экономического роста. Госзаймы, рассчитанные на погашение в течение длительного времени, фактически представляют собою форму привлечения денежных средств будущих поколений для финансирования современных потребностей. Это оправдано в том случае, когда речь идет о создании долговременных сооружений, перспективных образовательных центров, важных путей сообщения и т.д. При непроизводительном использовании мобилизованных по государственным займам ресурсов единственным источником их погашения становятся налоги или новые займы, что может ухудшить финансовое состояние страны в будущем. Госкредит может оказывать и негативное влияние на экономику. Если объем средств, привлекаемых государством, слишком велик, то это уменьшает общий инвестиционный фонд страны и сокращает возможности вложений средств в развитие реального сектора экономики. Чрезмерные объемы дефицита бюджета и госдолга отвлекают все свободные денежные средства в хозяйстве на обслуживание госдолга и тем ограничивают возможности развития производства и соответствующего прироста доходов. Но самое нежелательное это создание ситуация, когда государство не в состоянии платить по своим обязательствам. Это влечет за собой финансовый кризис для государства и экономики.